【彭博】-- 成本飆升和庫存膨脹已令零售商陷入困境，而且投資者擔心這種局面不會很快緩解。

好市多、Dollar General Corp.和百思買等諸多公司將在本周公佈財報，投資者在為迎接更糟糕的消息做準備。就在幾天前，投資者經歷慘痛打擊，沃爾瑪和Target Corp.等零售巨頭的股價紛紛創下1987年以來最大跌幅。

過去五個交易日，消費股的市值總計蒸發了約5,500億美元，令本已被通膨和加息擔憂籠罩的市場雪上加霜。上周五，受消費板塊大幅下跌拖累，標普500指數短暫進入熊市區域，從近期高點回落20％。



Stock rout hammers pandemic-era gains for Walmart, Target
「對於零售板塊來說，過去的這一周絕對堪稱‘血洗’，」GlobalData Plc的分析師Neil Saunders表示。「在一定程度上，我認為這是預期的重新平衡，而且人們看到利潤受到更多擠壓。」

問題的部分原因在於商店裡充斥著消費者不想要的商品。與此同時，隨著燃料、勞動力和其他相關費用的攀升，尋找新商品來銷售並入庫的成本正在飆升。沃爾瑪和Target都下調了今年的利潤預期，因為庫存激增和價格上漲未能跟上成本上升的步伐。

這讓投資者不禁擔心其他公司如何堅持住。Dollar General和Dollar Tree Inc.周四都將發布財報。此外，對於長期深陷困境的百貨商店Nordstrom Inc.和梅西百貨、百思買及Dick’s Sporting Goods Inc.等其他專業連鎖公司的擔憂也已浮現。這幾家公司都將於本周發布業績。此外，將於周四發布財報的好市多將是關注焦點。

以下是美國零售商當前面臨的一些關鍵問題：

成本
沃爾瑪和Target被視為行業中最出色的供應鏈管理者，而且自疫情開始以來，他們一直在努力應對干擾。即便如此，當俄羅斯入侵烏克蘭導致油價飆升時，這兩家公司還是措手不及。

Saunders表示，更多零售商可能會被迫下調預測，以反映燃料和運費成本的上漲影響，而這些成本並沒有很快減弱的跡象。他說，上調價格無法完全應對這一挑戰。

支出模式
所有成本都在上升正迫使消費者做出艱難的決定。雖然整體美國零售銷售保持強勁，但沃爾瑪和Target都表示，越來越多的消費者開始消費降級，購買更便宜的商場自用品牌雜貨。

「必要型消費正在將享受型消費擠出，」DA Davidson分析師Michael Baker表示。

Dollar Tree和Dollar General轉向減價品購物模式可能是個好苗頭。與此同時，像Nordstrom這樣的高端零售商將受到密切關注，看看是否有更多跡象表明富裕的消費者正在保持支出，而其他人則變得謹慎。

另一個觀察因素是：天氣。沃爾瑪和Target將部分類別商品的銷售下滑歸咎於早春濕冷天氣。這對於Gap Inc.、Urban Outfitters Inc.和Abercrombie & Fitch Co.等公司來說可能也是個問題，這幾家公司將於本周發布財報。

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