04:102023/07/15 工商時報 群益投顧研究部副總裁曾炎裕



盤勢分析：　台股主流AI概念百花齊放，13日尾盤震撼教育，超微（AMD）執行長蘇姿豐月中訪台，市場聯想輝達（NVIDIA）執行長（CEO）黃仁勳旋風重現，不過，雙方AI實力差距甚遠，必須注意利多鈍化的調節壓力。

台積電20日法說會，市場預估將對AI釋出利多，整體AI相關個股目標價被連續調升，市場脈動彷若2021年航運股全面爆發，買在半信半疑階段（評價過高是對AI股主要質疑點），但貨櫃股股價高點相較業績高點提早二季左右的經驗，導致買盤全面湧入AI股，未來二周表現將是AI股是否複製兩年前「航海王」盛況的關鍵。

台積電4月法說下調全年營收目標，預計7月法說內容應該偏樂觀，主因台積電掌握半導體先進製程，所有AI晶片九成以上台積電製造，三星與英特爾競爭力仍不足。7月10～19日為緘默期，但4月下修台積電展望的外資，10日發布報告指生成式AI推升台積電本益比16倍重估至18倍，目標價由615元提高到700元，看好2024年、2025年前景，台積電股價上漲推升指數軋空。

資金面美元指數下跌，短線新興市場貨幣反彈，美國6月消費者物價指數（CPI）優於預期，美元指數DXY兌其他貨幣下跌滑落100關卡。新興市場（人民幣除外）陸續反彈，新台幣可望從31.5開始反彈，新台幣轉強時外資賣壓延後，加上台積電與科技股財報周登場，外資有機會再轉向翻多。

基本面仍不穩定，長榮對景氣展望海運旺季延至第四季，長榮董事長張衍義表示，今年非常具挑戰性，全球海運市場變數仍舊很大，維持下半年會比上半年好一些看法，今年旺季無法跟去年同期比，旺季延後第三季末後運價上漲，經過一年調整明年舊船汰換意願拉高但還有新船加入。台驊出清長榮股票3,300張，損失金額4.17億元，再加上烏壓壓的外銷訂單、出口數據，全球經濟復甦緩慢。

投資策略：

指數預估在月線上下2％震盪，台積電法說展望利多可期指數挑戰前高，主要分析焦點，包括：1.AI題材，技術面過熱可能短線修正，基本面長多格局不變，短線雖然三線四線AI股漲勢淩厲，但AI一軍創意、緯穎、廣達仍是信心指標。

2.財報周與法說會，大立光法說iPhone15題材失靈，台積電AI題材相對樂觀，法說會後維持高檔震盪。美國財報周從金融股開始，這次展望比4月中小銀行倒閉危機時樂觀許多。

3.強弱分明，產業界線模糊化，有沒有AI題材，股價表現差很多，AI商機者吸引長中短期投資資金，沒有AI題材者交投相對清淡，如PCB金像電與華通、緯創與宏碁股價表現不同。

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