04:102023/08/02 工商時報 台股資深分析師連乾文



經濟事件分析：美Fed 7月升息1碼，會後重申若CPI數據不再下降，將於9月再次升息，等於暗示升息循環尚未結束，雖然6月核心PCE個人消費支出年增4.1％，為2021年9月以來最小增幅，但英國還有升息3碼空間、歐洲央行再融資利率由又升至4.25％，按此跡象預期9月歐洲央行將再升息1碼，所以美國還是仍不排除9月升息。

標普第二季目前企業獲利成長率為年減6.4％，但已優於前周預測的年減7.9％，其中80％的每股純益擊敗分析師預期，算是對美股是正面發展，花旗將標普2024年上修至5,000點，等於突破約4,808點新高，市場仍看好美國股市。

產業變動分析：現正密集進行台美第二季財報公布期，創意財報的公布令人最驚訝，2023年營收本估成長26％，但因受5奈米案子拖延及固態硬碟、資料中心網通等需求轉弱，大摩將2023年每股獲利由33元降至24.6元，導致股價大跌拖累大盤，但大摩將2025年每股獲利由52.7元調高至59.22元，這表示AI狂潮對未來獲利增長還是看好。

聯發科法說會一般是被看衰的，但第二季財報10.07元是優於預期的8.73元，大摩將今年獲利由38.74元調升至41.37元，估2024年獲利為45.79元、2025年獲利為60.45元，雖然手機市場仍在調整，但AI邊緣運算成長快速。法說會還是會將AI狂潮拉回現實面，AI股碰到法說會還是要謹慎，如智原等受惠AI狂潮而大漲，成熟製程漲價高峰期已過，雖開始進入先進製程，但也必須有一段長的學習曲線，AI夢遇法說會有時也會拉回現實面的。

在美股同樣是AI股走勢也開始分歧，谷歌與微軟就是一例，大家都回歸財報現實面，谷歌大漲因廣告業務表現亮眼，廣告業務營收年成長3.3％，高出市場預期的2.1％。微軟股價跌是因雲端成長減緩，微軟雲端Azure第二季增長率為27％，低於第一季的31％。不過美股也一直呈現驚奇，如英特爾、Roku等傳統法說會股，這次都展現嘉年華會的慶祝行情。

盤勢分析及選股：大盤在攻17,463點呈現過關拉回，創意兩根跌停扮演殺手？估計目前財報公布震盪必然加大，AI族群如伺服器、資服、機殼、散熱等需觀察其抗震力道。美國2023年度國防授權法案中，允許總統使用PDA撥款權，將美軍現有的武器、裝備交給台灣，每年最多10億美元，拜登7月28日首度動用總統撥款權PDA，提供台灣3.45億美元的軍事援助，軍工股是否發酵值得觀察。另中國7月碳市場價格呈現躍增態勢，日均收盤價為每公噸60.61元（月漲4.9％），台灣碳權交易所8月7日即將開幕，碳權概念股農林、華紙、叡揚、倍力等也值得觀察。

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