今年出口數據長黑，現實所看到和聽到的製造業都不好，所以我今年選擇做股債配置，看了一些相關財經書籍和財經網紅的影片，選擇用長天債美債ETF作為債券部位。
去年壽險業和銀行業在債券部位虧損非常多，導致金管會改變會計規則，不賣就不會賠！解決了資本適足率的危機，現在看來短天期債券ETF雖然有匯率風險，跟長天期債券相比是比較適合作為股債配置的金融商品。
夢想很豐滿，現實很骨感！長天期債券ETF越買越跌，跌到有點懷疑人生...我從油管找更多支撐買進的理由，不賣就不會賠！這讓我又安心了許多，因為我本來就打算以長期投資為主，承受短期風險也是有必要的事。
看盤APP很方便，可以看到常用來參考的基本分析工具，像是本益比、殖利率、淨值比這類的，買債券ETF需要觀察的是殖利率，它跟價格呈現反相關，殖利率越高，市場價格越低。
今天我買進了一些債券ETF部位，同時去APP的討論區吸收網友們的經驗，看到一些大手筆的買單，這時我以今天收盤價格換算明天配息，看這些大戶能領多少股息？結果季配息的殖利率只有0.7%！跟ＡＰＰ顯示的4.45%相差非常大。
4.45%殖利率是以最近四季配息相加結果再以今天的低股價28.99得出來，而殖利率越高時，股價越低，以低股價無法配出高股利，所以這麼誘人的殖利率完全建立在被殺低的債券價格，真實殖利率應該不到3%。
最近十年期台股殖利率是3.9%，接近4%的水準，那麼我是蠻好奇這種不合邏輯的計算方式，扭曲了人們對資產價值的簡易判斷，是出自什麼樣的心態呢？

去年壽險業真的很不好，最近我服務的單位要聘一位計劃助理，結果一位年薪超過百萬的資深壽險業來應徵。

我當然就很好奇的問為什麼要來應徵一個月只有3萬多的助理工作，他說因為保險也沒有底薪現在很難做。

長天債美債ETF相關新聞我也看了不少，都說利率很高，但是就如好友講的，夢想很豐滿，現實很骨感，我還是會選擇每年穩定發放現金股息而且會填息的股票，我手上一檔ETF都沒有。

732 發表於 2023-10-17 17:46
去年壽險業真的很不好，最近我服務的單位要聘一位計劃助理，結果一位年薪超過百萬的資深壽險業來應徵。

我 ...

我大概用簡單的算式來表達這種組合有多昂貴
市價x季殖利率=股息
28.89x0.7%=0.2元

依照夢想中的4.45%殖利率，大概是1.11%，再用目前的配息計算
市價x1.11%=0.2元，市價=18.01元

當然這是我亂算出來的結果，作不得準啦，現實價格巳經接近谷底了，有多深真不曉得

跟大家報告，今天我去刷了證券戶存褶，國泰20年美債ETF最新一季2023/12/18的股息0.35元，2024/1/12進帳，我拿目前的市值和股息換算，季配息有1.11%。

2023/10/19的股息則是0.21元，以當天股價換算季配息是0.74%，這段時間都保持觀望狀態，很奇妙的是這一季領到更多債息，而且貼近我發文的殖利率。

我10/17當天買進這檔ETF有參與到除息，計算得出的結果跟實際領到的債息差不多，不知道為什麼這次能夠多領，目前這檔長天期美債的殖利率來到3.7%，巳經不太香了，反倒是00679B的殖利率看起來更好一些。

我又來報告啦~以前我對這項金融商品的理解是從股票觀點切入，債券ETF是用多種公債組合的金融商品，商品特性來說票面利率是固定的，平常看到的市價是投資人交易出來的結果。

長天期債券因平均有效存續期間很長，少許利率的影響就被放大很多，而利率是人們交易出來的結果，跟聯準會的基準利率沒啥關係，主要反應市場對風險的波動情緒。

今天我去逛股市討論區有看到網友買00687B 33.7元 30張，今天停損出清，算他30.5元賣掉好啦，損失約9萬6  (9.5%)，這位花了將近一百萬買這支商品。

假如這位網友沒賣掉的話，目前的到期殖利率 4.58% 30.35元30張，910500元扣掉一些經管費用算4.3%，年領39151.5元，季配息是領9787元。以配息倒推買進成本價，一百萬的殖利率約在3.87%。

其實債券ETF配息是很穩定的，到期殖利率在買進時就固定下來，這些短進短出的散戶想賺價差的想法是可以理解，我想他們買進的理由既然消失了，那麼賣出也是理所當然吧。

從股債配置的角度來說，短天期公債會更好，不會有那麼大的波動，資產屬性又不同，可以有效降低風險。

從長期投資的觀點來說，債券市場報酬遠遠低於股市，這適合需要穩定現金流的退休人士，我本身還滿意近4.2%的長期報酬，這不會讓人變的有錢，假如我有一個億又不同了，每季都能拿到一百萬又是屬於海外所得，錢就一直花不完啦。