就在幾週前，債券交易員們已經看到了一個似乎難以想像的前景：美國國債有可能自2020年以來首次實現年度收益。

　　2023年距離進入許多基金經理人預期的「債券年」還差得很遠。但隨著本周美國債券市場發生顯著轉變，交易員現在抱有一線希望，認為他們可以避免前所未有的國債連續三年虧損的危機。

　　由於市場越來越相信聯準會已經完成升息，全球借貸基準（美債）十年期殖利率下跌了約25個基點。

　　即使是平淡的一年，也可能對債券投資者來說是一個值得歡迎的喘息機會，因為美國國債在前一年下跌2.3%後，在2022年下跌了創紀錄的12.5%。僅僅持有國債的策略今年的收益約為4.2%。

　　截至週四，美國公債指數今年仍下跌1.5%。根據數據，如果12月結束時殖利率約為4.4%，那麼10年期公債持有者今年將達到收支平衡。

　　本週，美國財政部宣布將在11月至1月期間增加債券發行量，增幅低於華爾街許多人的預期，債券前景也因此變得光明。

　　“聯準會升息週期已經完成”

　　進入今年，債券多頭的想法是，面對聯準會升息，經濟很快就會萎靡不振，迫使央行轉向寬鬆。但這種情況幾乎沒有成功，事實證明經濟成長具有彈性，而通膨仍居高不下。

　　但交易員越來越相信緊縮政策已經結束，押注2024年中期會出現降息。

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