04:102023/11/28 工商時報 瀚亞投信台股投資總監劉博玄



市場觀察：美國通膨數據較預期溫和，讓市場抱持聯準會升息見頂、甚至2024上半年開始降息的預期，使得美國10年期公債殖利率也自5％回落至4.4％，投資市場情緒偏向好轉，促使資金急速轉向湧進股市，全球股市上漲動能強勁。

整體而言，產業基本面已築底良久，但最壞的情況已過，並開始往好的方向邁進，短期市場情緒仍聚焦在聯準會走向與經濟數據。然市場預期未來資金面及利率走勢，應不會像過去一年如此嚴峻陡峭，在資金面寬鬆預期下，將有益於股價本益比的提升。

近期國際大廠法說會暫告一段落，大多釋出正面消息，尤其消費性產品已經出現復甦跡象，而產業庫存調整也將告一段落，產業面有望逐漸復甦往上。基本面好轉搭配評價面上調，促使投資情緒偏向樂觀，激勵股市表現。

盤勢分析：全球不確定性因子逐一降溫，促使美股11月上漲力道強勁，美元回檔亦促使資金快速回流亞洲市場，台股成為外資回補最多的地區，短期經歷一波大漲後，近期開始進入盤整區間，但因作夢行情搭配大選行情的啟動，大盤有望高檔震盪向上，研判指數區間落在16,800至17,500之間。

其中NVIDIA第三季財報仍優於市場預期，但受美國新晶片禁令影響，加上今年以來股價已漲多，市場對亮眼的財報並無太大反應，主因短期內無法期待有更好的利多消息可激勵股價，加上評價偏高，整體AI類股呈現熄火的現象，短線走勢估計區間盤整，靜待整理過後的反攻向上。

歷年經驗，第四季至隔年第一季都是股市的作夢行情，而近期資金較青睞股價基期低、基本面谷底反轉的類股，像是PC／NB、手機、網通、IC設計等族群，其中IC設計的漲勢最為淩厲，亦符合過往該類股活潑之特色。

2023年金融股的獲利表現將較2022年亮眼許多，明年度的配息也備受市場關注，整體配息金額可望比2023年佳，金融股具備高殖利率、低評價與外資回補之誘因，預估到2024年第一季都將持續吸引資金流入。

操作建議：由於AI類股今年來漲多，使得評價面偏高，短期內較難有表現空間，但長期而言產業向上趨勢不變，可趁近期股價修正時，逢低布局AI概念股，如ASIC、CCL、散熱、電源設備等族群。

考量整體產業基本面開始好轉，部分產業更有新應用開始萌芽跡象，短線上低基期類股易受資金青睞，像是IC設計、消費性電子產品等，建議投資人可逐步入手低基期、基本面反轉向上的類股，其中看好AI手機晶片、WIFI 7等新應用相關之個股。

此外，明年初將舉行總統大選，在各方陣營支持的買盤簇擁下，整體大盤在選前仍會有所支撐，最終不管那一方獲得最後勝利，相關類股亦將會有表現空間。

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