操盤心法－持股7成、短線操作，鋼鐵、造船可望補漲
2010-10-02 01:41 工商時報 王兆立
　盤勢分析：資金行情帶動此波股市上漲，到目前為止方興未艾，東南亞國家匯市及股市最具代表性，星幣、泰銖、馬來幣、印尼盾、菲披索等創下今年低點（升值），新加坡、泰國、馬來西亞、印尼、菲律賓等國股市創下波段新高，黃金價格近期大漲。

　近期新台幣大幅升值，顯示熱錢流入，外資買超台股推升指數上漲，若新台幣升值走勢不變，預期外資將會持續買超，就有利台股的上漲；不過熱錢來的快去的也快，熱錢推升價格主要是資金寬鬆加上信心等，目前看來資金維持寬鬆不會有太大的疑慮（除非央行開始干預匯率）。

　何時資金行情會結束？觀察幾個指標，黃金價格出現下跌趨勢，或美元指數及日圓同步升值，歐元持續走貶或亞洲央行聯合干預匯率，或S＆P500VIX飆高等。在上述狀況還沒陸續發生前，股市不會有太大風險。不過，漲幅過大容易引發獲利賣壓出籠，且資金有時來的快去的也快，必須提防快速拉回的情況發生，建議持股30％且以短波段操作為主。

　類股分析：電子類股指數雖然站上季線、半年線及年線，不過尚未突破今年4月高點（鋼鐵類股亦是），相對大盤弱勢，顯示市場對電子股的未來景氣仍有疑慮，代表資金行情一開始會選擇基本面及題材性最強勢的操作，不過當資金行情進入末段時，基本面就不是考量重點，反而是籌碼面、技術面及股價的位階才是重點，這就可以解釋為何電子股的強勢股出現轉換的現象，由之前的太陽能、觸控、宏達電、大立光，近期轉換到LED、IC設計、面板、網通、主機板、封測、NB等族群。

　所以目前強勢族群以補漲或比價股為主，故操作上留意基本面低基期及技術面低檔的個股，其中包含了NB代工或品牌的宏�或此波漲幅落後的高價IC設計股，其中以聯發科及立錡最具代表性。金融指數雖維持震盪走高格局，但比大盤相對弱勢，主要是成交量無法大幅擴大，以個別股的表現為主。

　就中長線而言，金融股仍是多頭架構，除了基本面轉佳，兩岸的入股或合併或到大陸佈局題材，都讓金融股充滿了想像空間，股票要維持多頭架構，要有未來的作夢空間，金融股已經悶了近10年了，研判股價中長線還有可為，中長線佈局以龍頭股為主，中信金、富邦金、第一金、兆豐金等，短線若市場對指數的看法轉為樂觀或成交量持續擴大，則證券股可留意轉強的買點。

　傳產股近期表現強勢的集中在集團股，以台塑集團、華新、遠紡、東元、裕隆等，除了基本面的轉機外，或許跟市場認為選前政府作多，預期集團也跟著拉高股價來表態立場有關。另外，新台幣、人民幣升值等利多加持，也是強勢的關鍵。不過部分族群漲多後提防拉回壓力，以航空及部分中概股等，但造船及鋼鐵類股預期有補漲機會。

　投資佈局：台股近期維持驚驚漲走勢，不過外資在10月台指期仍是淨空單，顯示買超現貨的同時，期貨也出現空單，應該是外資預期指數再大漲的機會不高，若是預期還會大漲，則期貨應該是多單為主，研判短線指數箱型整理，持股比例30％附近，偏多操作，但若跌破8,100點則轉為保守。留意NB、高價IC設計、鋼鐵、造船等族群。

　（寶來投顧副總經理）