繼5月美國通膨全面減速後，聯準會最愛的核心通膨指標（PCE）創逾三年最低紀錄，更接近2%的通膨目標。市場普遍認為，這為聯準會今年9月首次降息的預期提供了有力支撐。但結合聯準會近期表態，也有人預期聯準會年內不會降息，將繼續控制通膨風險，“以時間換空間”，壓制美國需求和通膨。


　　
　　6月28日，美國商務部公佈數據顯示，美國5月PCE物價指數季增從4月的0.3%下滑至0%，為2023年11月以來最低紀錄，年增速也從前月的2.7%下滑至2.6%，雙雙符合市場預期。

　　更重要的是，剔除波動較大的食品和能源價格後，5月核心PCE物價指數年增速創下了2021年3月以來的最低紀錄，即從4月的2.8%下滑至2.6%，同樣符合預期。不過，4月的數據從0.2%上修至0.3%。

　　PCE全名為Personal Consumption Expenditures，即個人消費支出。消費者物價指數（CPI）基於一籃子固定商品的價格變動，個人消費支出（PCE）平減指數用於發現所有國內個人消費品價格的平均增長，能夠反映由於價格變動使消費者購買替代產品的價格。

　　核心PCE物價指數是衡量美國民間消費通膨的關鍵指標。它是由美國商務部經濟分析局最先推出，並於2002年被聯準會的決策機構聯邦公開市場委員會（FOMC）採納為衡量通貨膨脹的一個主要指標。 2012年1月，聯準會將核心PCE指數年率漲幅2%定為長期通膨目標，從此聯準會將通膨目標直接量化。

　　「今天的PCE數據沒有令人驚訝，這讓人鬆了一口氣，並將受到美聯儲的歡迎。」信安資產管理公司首席全球策略師西馬·莎（Seema Shah）表示。 「但聯準會的政策路徑尚不確定。理想情況下，通膨進一步減速，再加上勞動市場疲軟的額外證據，將為9月的首次降息鋪平道路。」她強調。

　　Global X投資策略主管赫夫施泰因（Scott Helfstein）也認為，通膨指數顯示了物價穩定的進展，這是最重要的，「市場和消費者可能不在乎我們的通膨率是2%還是3% ，他們都希望價格穩定，這可能會進一步推動好於預期的物價趨勢，從而為降息創造條件」。

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