2024年歐洲央行中央銀行論壇不僅透露出歐洲央行在貨幣政策軌跡和歐元區經濟演變前景方面的一些考量，也讓市場捕捉到聯準會官員對政策環境的最新判斷。

　　聯準會主席鮑威爾在論壇上的演講中表示，聯準會在使通膨回調至政策目標方面已經取得了相當大的進展，這鞏固了市場人士關於聯準會將在9月降息的預期，使得聯準會開啟降息更可期待。不過，結合鮑威爾其他表態，4日發布的聯準會會議紀要，以及美國經濟近來的表現，目前來看年內聯準會大幅降息的機率很小。

　　最新的通膨表現顯然給了市場憧憬，鮑威爾則明確了這一點。根據6月30日出爐的數據，美國5月核心PCE年漲幅回落至2.6%，結束了先前連續三個月遲滯的狀態。鮑威爾表示，最近一次的（通膨）數據，以及前一次的數據（程度稍微小一點），都顯示美國正重新回到通膨下降的路徑上。這種被市場認為是謹慎樂觀的情緒，在今年4月令人失望的通膨數據出爐後曾一度消退。

　　聯準會其他官員也發表了與鮑威爾類似的論述。芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比就再度表示，未來幾個月內應考慮降息，因為隨著通膨持續下降，維持當前政策利率水準將對需求施加更大的下行壓力。

　　美國經濟放緩的跡像也為聯準會下半年降息提供了理由。如：今年第一季美國GDP年化季率僅1.4%；第一季美國家庭債務總額刷新紀錄高點，上升至17.7兆美元；7%左右的抵押貸款利率使二手房簽約指數跌至2001年有紀錄以來的最低水準；核心資本品訂單金額下降顯示高借貸成本對企業的壓力；5月份美國商品貿易逆差擴大至兩年來最大；申請失業救濟人數連續九週上升，是自2018年以來持續時間最長的一次。有分析認為，預計2024年下半年美國消費者和商業活動都將放緩。

　　此外，今年還是美國的大選年，儘管聯準會從來都會撇清其政策和政府選舉的關係，但貝萊德中國海外財富業務一位副總裁對《經濟參考報》記者表示，越接近大選，聯準會降息的機率越大。

　　市場對聯準會今年降息預期較聯準會更樂觀。不過，值得注意的是，儘管今年聯準會降息的機率已經明顯高於前幾個月，降息時點日趨接近，但年內很難期待有大幅降息的機率。

　　單就GDP成長數據來看，聯準會暫時沒有以降息刺激經濟的必要性與迫切性。 IMF最近剛把2024年美國經濟成長預測從4月的2.7%下調至2.6%，這意味著對後三個季度美國經濟表現的預期並不差。

　　從通膨表現來看，數據雖然又恢復了令人期待的回落，但年內降至2%的政策目標水準有不確定性。聯準會很可能在通膨並未降至2%就開始行動，但除非經濟表現生變，否則為保住遏制高通膨的成果，降息必然謹慎。

　　對美國經濟前景而言，存在不少不確定性，尤其是美國國內的因素。這讓聯準會暫難明確今年降息時點。從這點來看，難以期待美元匯率在短期內大幅走軟。

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