羅明立                2011年5月23日

過去一個多星期，非美貨幣雖有反彈，但基本上只維持區間上落，未見有明顯突破。歐債危機仍然是市場焦點，星期五歐元一度躍躍欲試1.4350的阻力，令稍為看淡其走勢的筆者也以為自己押錯注，誰不知最危險的一刻原來就是最應該入市之時機，歐元走勢由此開始急轉直下，一直跌至執筆時的1.40邊緣。令歐元挨沽的離不開歐債的負面因素，希臘主權評級再被調低至垃圾級別，惠譽認為希臘進一步緊縮財政令政治風險上升，亦警告歐盟及國際貨幣基金組織可能推遲向希臘提供援助，一旦希臘延長債務的還款期，將被視為違約。

希臘被降級並非新鮮事，對市場做成更大心理影響的是標普將意大利的評級展望降至負面，標普認為當地削減債務計劃已對經濟產生下行風險。作為歐元區內第三大經濟體，若意大利的債務問題惡化對歐元區會做成更嚴重的影響，因此歐元於上星期已明顯低收。令歐元今日進一步下跌的是西班牙星期日舉行的地方選舉不單出現示威衝突場面，首相薩帕特羅所屬的工人社會黨得票率低於反對黨人民黨約10%，反映國民對執政黨的經濟緊縮政策強烈不滿，明年3月大選隨時由較保守的人民黨重掌政權。歐債危機越拖越難處理，對區內整個政治環境亦會有很大的影響，相信債務重組似乎將無可避免，問題是以何種方式進行而已，現時市場最擔心的是重組債務對歐洲銀行業做成怎樣的衝擊。短期歐元仍會面對較大的沽壓，今日收市確認失守1.40的話很大機會下試1.3850，高沽策略不變。

澳元日前同樣再次受阻於1.0700/20，現時正準備考驗50天平均線的1.0500。雖然利率因素仍然會對澳元起到支持作用，但小心1.0450/1.0500失守會令技術走勢短期轉差，不排除會下探1.0200/50支持位。因此看好者高於1.05仍有可買之道，但必須嚴守止蝕，待有機會見到1.03的話再部署吸納。加拿大3月零售銷售無升跌，4月消費物價指數上升0.3%，全部較市場預期為差，央行加息機會應進一步回落，相信加元跌穿0.98兌1美元的話可望下試1算水平。
.