美股週四(8/4)爆量大跌，恐慌指數(VIX)單日飆升35.41%，各大類股全面重挫，並拖累全球股市；由於投資人對美國經濟復甦陷入停滯甚至衰退的擔憂情緒日益升溫，使得資金瘋狂從風險性資產撤離至避險性資產，如公債、黃金、美元貨幣市場、及瑞士法郎等。ING投信投資策略部主管穆正雍表示，短線宜先觀察歐美政府是否會提出新的政策，但因歐美經濟的確走緩，建議投資人可先將股票的投資比例降低至五成，並增持債券部位，股票部分以具備內需與大選題材的新興亞洲、俄羅斯，以及受惠新興市場消費力的精品類股為主，債市則以美元綜合債、高評級債券為主的複合型債券商品最看好。

　　投資信心急速潰堤，美股後市黯淡無光

　　穆正雍認為，除非美國推出進一步的景氣刺激措施，要不然總經環境的疲態可能會維持一陣子，主要因為現階段經濟成長放緩的幅度確實比預期更嚴重，不僅企業端開始縮編及減少資本支出，疲弱的就業市場及房市也讓民眾的消費意願驟降，因此市場投資氛圍短期內不易轉好。

　　由於近期美國總經數據趨疲，市場再度開始揣測美國聯準會是否將再次進行第三輪的量化寬鬆政策。鑑於先前二次的量化寬鬆對於振興實質經濟成長的效果實為有限，聯準會內部已傳出反對再度量化寬鬆的聲浪，加上舉債上限的最終協商結局傾向進行適度的財政緊縮，此將增加了施行大規模刺激政策的困難度。

　　市場觀察重點及資產配置建議

　　穆正雍指出，觀察2010年4~5月份爆發首度的歐債危機之後，全球股市也曾面臨一波大幅修正(見下表)。從統計資料可以發現，目前全球重要指數在經過一輪修正之後，離前波修正的滿足點大約僅剩3~6%差距(新興亞股加計8/5跌幅後也是如此)，因此就統計數據而言，未來全球股市再大幅下修的空間可能已不多。另一個觀察重點，除了風暴中心的歐美之外，新興亞股是上一波新興市場各區域當中跌幅最小、反彈最快的區域，若美股近日內出現反彈，相信新興亞股應有機會止跌上揚，而且會有更大彈幅。