歐洲垃圾級債券 在美熱銷

2013/08/09   【經濟日報/綜合外電】

今年來歐洲垃圾級債券在美國銷售金額創新高。那些資產負債表較脆弱的歐洲企業看準美國有舉債成本低、流動性充足和投資人多樣化的優勢，紛紛轉往美國發債。

金融時報引述Dealogic的統計報導，今年來歐洲垃圾債券在美國的銷售，比去年同期大增近70%至290億美元，創新高紀錄。今年來歐洲公司債在美國的整體銷售成長11%至1,060億美元，也刷新紀錄。

分析師表示，違約機率較高的企業發債金額大增，是值得注意的現象。這個現象顯示市場對歐元區即將瓦解的憂慮已消退，追求收益若渴的投資人已不在乎歐元區疲弱的經濟成長。

由於美國債券市場在經歷6月的賣壓後趨於穩定，加上美股屢創新高，未來數月投資人可能持續搶購收益相對較高的垃圾債，包括歐洲企業發行的債券。

不過，RBS證券總體信用策略師馬里南（Edward Marrinan）表示，投資人應留意美國和歐洲高收益企業的差異。他說：「美國經濟正加速成長，這對高收益企業而言是很棒的環境，但歐洲經濟則相當疲弱。投資人應留意在美國發債的歐洲企業來自哪個國家。」

荷蘭銀行（ABN Amro）私人銀行債券主管羅爾則說：「美國的風險胃納比歐洲高。美國高收益債券將不會提供風險報酬，因為美國經濟正在轉強。至於歐洲前景仍不明，投資人可以要求歐洲公司債提供較高收益。」