4G建設商機驚人 好壞差異大看準進場才穩當

【作者／顧奎國】

近幾年消費者對行動通訊資料傳輸速度要求愈來愈高，也因此讓相關商機呈現蓬勃發展跡象。從Strategic Analysis預估的數字可清楚看到，今年LTE智慧型手機的全球銷售量可望達2.7億支，相較於去年的9200萬支增加2倍的空間，而這個比重約占全體智慧型手機的29%左右。

此外，預估到2015年LTE機種的智慧型手機比重還會進一步上升至41.5%。到2017年，預計會有半數左右的智慧型手機支援LTE技術。在智慧型手機持續普及化，以及消費者使用率持續提升之下，對於電信業者的品質與速度要求也持續提高。 需求提升之下，對業者來說也代表著商機，相關的投資、建設也如火如荼的展開當中。尤其是，今年台灣與中國紛紛釋出4G執照，也成為市場聚焦的核心，預估台灣網通業的4G建設商機可達600億元。

網通大餅令人垂涎

另外，今年全球LTE用戶數可望突破1億人，2016年上看6億人，4G建設在未來的3∼10年將會成為最火紅的產業，也將是網通業者和相關廠商的成長新動力。

從數字上來推估，4G結標之後，預計在未來的5年內，電信業的4G建設將可替台灣網通相關業者創造高達1500億元的商機（兩岸合計）。尤其在明、後年將會達到建設高峰期。值得留意的是，一旦4G建設完成後，還可以替未來的5G鋪路。

目前可以看到在4G建設初期，最直接受惠的產品將是基地台、天線、微波台及光收發模組等，中後期則以femtocell（微型基地台）、Wi-Fi（Wireless Fidelity），無線相容認證）熱點等網路分流設備為主。我們把台股之中相關的公司做了彙整，總共列出了13家公司，並且把今年前3季的獲利數字、營運項目、毛利率和營益率等數字做了整理，讓大家能夠更清楚的了解，並且在4G建設的初期就搶先搭上先機，賺取未來的投資機會財。

從表格中就可以清楚看到，這5大類別中的13檔個股雖然同樣是4G相關個股，但是獲利成績的好壞卻有非常大的落差，毛利率和營益率的高低也明顯不同。

獲利好壞差異很大

而為了便於篩選，我們以EPS為準，從今年前3季的獲利數字來進行刪除的動作，只選擇獲利前段班的個股。得到的名單分別有F-眾達、啟、智易、中磊、昇達科、先豐、新復興這7檔。

雖然利用獲利數字的好壞能夠評估一間公司的體質。但是如果從投資的角度來論，這樣的分析結果仍嫌不夠嚴謹，我們還是需要設定更多的條件來進行篩檢。惟有如此，得到的結果才會比較客觀，所以，我們再從公司的營收數字來做觀察，看看營收是否持續成長。如果營收能夠增加，代表著公司的產品受到市場認同，對於業績來說不但有加分作用，更直接的反應就是可以推升股價往上走，對於投資人來說也是樂觀其成的。

因此，我們再把這7家公司的營收一一拉出來比對，以近2個月的營收數字為基準，並且對比去年同期的營收來觀察，檢視其是否呈現成長的態勢。經過對比之後，得到的名單只剩下F-眾達、啟、智易以及新復興這4家公司。

從營收的表現上可以清楚看到，F-眾達的營收年增率表現比較一致，其次則是以啟的表現較佳。 前3季數據表現佳 而智易與新復興則是在伯仲之間，因為這4檔個股的營收表現獲得市場認同，所以股價也比較強勢，並站穩在均線之上，維持多方架構的格局。加上今年前3季的獲利數據表現不差，股價低檔自然有撐。