美、日等大國近年為刺激景氣，相繼採行量化寬鬆（ＱＥ）的貨幣政策。我國中央銀行昨天指出，早在全球金融危機期間，央行即採「台版的量化寬鬆」；目前台灣資金環境維持適度寬鬆，有助總體經濟發展。

央行解釋，只有大國實施ＱＥ政策才有效果，且台灣未曾出現像日本的通貨緊縮問題、名目利率也比日本高。央行再度重申，台灣無須仿日本採行ＱＥ政策。

近來有人主張，台灣宜仿日本採行ＱＥ政策，央行昨天對外公布「量化寬鬆貨幣政策」報告內容，說明台灣無須跟進的理由。

報告指出，全球金融危機後，主要國家利率降至接近零的水準，因名目利率不可能降至負，因此，受零利率底限限制，先進國家央行，如美國聯準會（Ｆｅｄ）、日本央行及英格蘭銀行採大規模資產購買計畫，即所稱的ＱＥ，藉此刺激經濟。

央行表示，雖然各界對於ＱＥ的評價不一，但ＱＥ成功避免全球經濟陷入如一九三○年代的大蕭條，例如美國ＱＥ成效是長期利率下跌、美元貶值，帶動股價和房價上漲，提振美國經濟成長與就業。

但ＱＥ的負面影響是，美國財富分配不均且惡化，帶動新一輪股價與房價泡沫。

日本ＱＥ促使日圓貶值，但是美ＱＥ規模龐大，可能部分抵銷日本ＱＥ促使日圓貶值的效果；但日圓明顯走貶，日股已大幅走升，對提振日本經濟成效，尚待觀察。

報告也說，先進國家央行採ＱＥ也引發不少爭議，例如導致新興市場國家匯價升值、資產泡沫及通膨壓力等問題。

央行強調，台灣貨幣情勢維持適度寬鬆，有助總體經濟發展，有五大理由無須仿日本採行ＱＥ，包括：台灣未曾出現有如日本的通縮問題、台灣的名目利率較日本高、台灣的廣義貨幣供給額Ｍ２年增率仍維持適當成長，足以支應經濟活動所需。

新聞來源:聯合報