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marsalast
王室 | 2016-10-15 05:31:53


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美聯儲主席耶倫周五表示,經濟不尋常地出現供應過剩、需求疲軟的狀態,因此可以考慮暫時維持“高壓經濟”,以維持穩健增長的需求以及收緊勞動力市場;複蘇期間政策可能要維持寬松。但耶倫也表示維持寬松立場太久會造成代價。

周五,耶倫在波士頓聯儲組織的會議上發表講話,她並未就利率政策作出直接評價,但耶倫指出,美國經濟複蘇緩慢,令經濟在一段時間內維持加熱狀態是合理的,這可以幫助修複在經濟衰退期間增長不足帶來的負面影響。

她表示,“如果我們假設,經濟在嚴重衰退以後會出現某種程度的遲滯現象,那麽下一個問題就是,是否可以通過短暫地維持‘高壓經濟’來改變這一現象,以維持需求的穩健增長和收緊勞動力市場。我們可以確認這是可行的辦法。”

耶倫稱:“商業銷售增長可以增加資本支出,這必然將提高經濟的生産能力。而一個收緊的勞動力市場將令潛在的勞動者回到工作中去,而非被排除在外。” 更重要的是,讓經濟維持熱度可能會鼓勵更高水平的研究發展,並爲新商業形式帶來激勵。

如果商業活動投資減少、消費者支出下降,則可能令經濟生産能力下降,並減少可用勞動力,從而破壞已經放緩的增長。這在經濟周期裏被稱爲“遲滯現象”。耶倫表示,疲軟需求引發疲軟供應,這一問題需要被改變。

不過,耶倫並非完全支持維持經濟過熱。她指出:“我們當然需要記住,寬松貨幣政策立場如果維持太久將可能造成弊大於利的代價,這些代價會令增加金融不穩定性或價格不穩定性風險得不償失。”

有“美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Jon Hilsenrath表示,耶倫並未直接評論近期貨幣政策,例如美聯儲是否將在年底前提高短期利率,她也避免對短期的經濟表現進行點評。但她對於遲滯的討論以及希望暫時維持經濟加熱狀態透露了她的想法,也爲美聯儲未來幾個月裏將采取何種政策路徑提供了線索。

Jon Hilsenrath認爲,耶倫有效地表達了她的想法,即想要維持短期利率較低水平,以幫助經濟獲得動力,並改變緩慢複蘇帶來的疲軟影響,如低勞動力參與度以及較低的商業投資水平。這暗示出美聯儲未來幾個月裏將采取非常漸進的加息策略。

耶倫今日的講話使得市場愈發認爲美聯儲在采取更激進加息行動之前將允許通脹高於其目標。耶倫講話時,美股先是迅速上漲收複講話前跌幅,隨後又小幅走低,但當前已經再度攀升。

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