美國聯準會(Fed)本周三(9/26)如預期升息1碼，加上義大利政局動盪拖累歐元表現，推升美元指數重返94，黃金因此承壓，紐約12月份黃金期貨昨(27)日收盤下跌近1%，報每盎司1,187.40美元，失守1,200美元關口。不過，法人認為，1200美元/盎司以下的黃金價格屬低估，金價應存在反彈空間，投資人對後市無須過度悲觀。

Fed於26日宣布將聯邦資金利率調升一碼至2~2.25%，且在政策聲明中取消「ACCOMDATIVE」字眼，隱含目前利率已接近中性水準，市場則解讀Fed未來再緊縮的空間有限，黃金期貨價格一度走揚，惟Fed主席鮑威爾在會後記者會重申逐步升息的訊息，黃金期貨也隨之反轉下跌，累計近一周(截至2018/09/27)跌幅近2%。

元大標普高盛黃金ER基金經理人潘昶安分析，美國FOMC會議如期升息一碼，黃金初步以下跌反應，但評估短線應有利空出盡的反彈機會。自8月底以來黃金走勢呈現狹幅整理，波動收斂一個月之久，也差不多該有新的方向出來，而以近二年黃金表現來看，1200美元/盎司以下有穩定的低接買盤，因此向下空間應有限。

潘昶安進一步說明，雖Fed未改12月升息1碼及2019升息3碼之預期，但刪除貨幣政策立場仍然寬鬆之措辭，顯示目前利率已接近中性利率，在全球景氣趨緩愈來愈明顯情況下，升息政策隨時可能止步，有利黃金從升息壓力解放出來。

就中期來看，在美國經濟體相對穩健、然全球景氣趨緩時，美元反而不易走弱，而此則不利於黃金走勢，在多空因素互抵之下，預期黃金將呈區間震盪。惟以長線來看，目前金價被嚴重低估，未來仍有反彈空間可期，雖然發動的精準時間點較難拿捏，但投資心態仍以偏樂觀為宜。

富蘭克林投顧對黃金後市則持相對保守看法，並預估隨著美國公債殖利率逐步走高，及後續通膨仍有上升的壓力，是以，金價表現恐續受壓抑。摩根士丹利亦表示，金價雖在投資組合中有重要角色，不過其和股市、債市的關聯性不穩定，並容易在危機和恐慌期間受到情緒搖擺，因此建議酌量布局。

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