全球股市10月以來震盪激烈。從近一月來看，MSCI AC世界指數跌幅為9.24%，特別股指數僅下跌1.74%，表現格外抗震。

經濟日報提供

法人表示，特別股具高息、低波特性，與其他資產相關性低，因此在市場不穩之際表現仍相對穩健，甚至抗跌，適度配置特別股基金，有助強化投資組合穩定性。

群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示，近期市場在國際政經不確定事件的影響下紛擾不斷，但對於特別股並無明顯基本面影響，其次從利率市場來看，美債殖利率通常是短期快速彈升至相對高位後停止。

統計自去年以來美債殖利率快速彈升期間，金融股仍表現不俗，如此對以金融業為主的特別股而言相對有利。再者，根據高盛預估，明、後兩年美國10年期公債利率目標值皆為3.4%，因此中長期利率風險相對有限下，對特別股的壓力也相對輕。

蔡詠裕進一步指出，後市來看，美國企業第3季財報與11月的期中選舉將是短期市場聚焦所在，市場普遍預估金融類股第3季每股盈餘成長率將自第2季的20%左右跳升至30%以上，獲利成長動能仍在加速，對特別股而言相對有利。

柏瑞投信表示，美國期中選舉將登場，外部關係又充滿變數，企業獲利出現信心動搖跡象，美股波動難免較大，避險情緒將壓抑美債殖利率上升空間，特別股和高收債等收益型資產在美股起伏之際，展現耐震能力。以美國10年期公債殖利率水準來看，利率上升循環接近末期，投資特別股利率風險也愈來愈小，且殖利率攀至近四年高點，投資價值浮現。

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